El INE dio a conocer las cifras sectoriales, ad portas de que mañana publique el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) del décimo mes del año.

Una nueva actualización del desempeño de los sectores productivos en el país fue la que dio a conocer esta mañana el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), esta vez correspondiente a lo que fue octubre de 2022 y ad portas de publicar mañana el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) del décimo mes de 2022.

Cifras que siguen mostrando el proceso de importante desaceleración que está viviendo la economía chilena. Pues, en primer lugar, el Índice de Producción Industrial volvió a mostrar número rojos, cayendo 4,2% interanualmente y anotando su quinto retroceso consecutivo.

Lo anterior, debido a las incidencias negativas de dos de los tres sectores que componen el índice. Eso sí, en su variación mensual mostró un alza de 5,9%.

El Índice de Producción Manufacturera (IPMan) fue el que más influyó en el resultado, al presentar un descenso de 9,2% respecto a igual mes del año anterior, su mayor baja desde febrero de 2021. Esto, principalmente a raíz de la baja interanual de 18,2% en elaboración de bebidas alcohólicas y no alcohólicas.

Le siguió en incidencia el Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua (IPEGA), que se redujo 1,5%, producto de que las tres actividades que lo componen presentaron una menor actividad, en especial gas.

Por el contrario, el Índice de Producción Minera (IPMin) creció 0,7% en relación con octubre de 2021, como consecuencia de la mayor actividad registrada en dos de los tres tipos de minería que lo componen, destacando la minería metálica.

En tanto, el Índice de Actividad del Comercio (IAC) registró una disminución interanual de 11,4% en octubre, «incidida por la contracción en las tres divisiones que lo componen, acumulando con ello una variación de -2,4% al décimo mes del año», apuntó el INE.

Comercio al por menor, excepto el de vehículos automotores y motocicletas, fue la que más impactó en la variación interanual del IAC, al anotar una caída de 13,5%. En ello influyó, principalmente, la contracción en otras actividades de venta al por menor en comercios no especializados.

Mientras que comercio al por mayor, excepto el de vehículos automotores y motocicletas, se redujo 12,1%. Ello, a raíz de la baja en venta al por mayor de otros enseres domésticos.

Por último, el Índice de Ventas de Supermercados (ISUP) a precios constantes se redujo 11,0% en doce meses. «La serie desestacionalizada y corregida de efecto calendario creció 1,2% respecto al mes anterior y anotó una contracción interanual de 11,8%», finalizó la entidad.

Fuente: Emol economía, noviembre 30 de 2022

El Observatorio del Gasto Fiscal da cuenta del estado de situación de los convenios para inversión pública, en un contexto marcado por el encarecimiento de costos y la baja ejecución.

El Ministerio de Obras Públicas (MOP) gestiona miles de contratos de inversión pública, encargados a entes tanto privados como estatales.

En este marco, la cartera está implementando desde 2019 el “Portal de Transparencia de Obras Públicas”, una iniciativa conjunta con el Observatorio del Gasto Fiscal y la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), cuyo objetivo es entregar a la ciudadanía, en formatos simplificados y con un mayor estándar de apertura, información respecto de los contratos de obras.

El portal, gestionado por la ONG pro transferencia fiscal, da cuenta del impacto que ha tenido en el sector el aumento de costos en los materiales de construcción y los consecuentes problemas de gestión.

Así, un 33,7% ha caído la cantidad de contratos de inversión pública suscritos por el MOP entre septiembre de este año y 2021. El total asciende a 1.262, versus los 1.904 de hace doce meses.

Esto da cuenta de un fuerte ajuste si se compara con el alza de 88,1% en el mismo lapso de 2021 versus 2020, en un ejercicio marcado por el despliegue de medidas para enfrentar la pandemia y un crecimiento histórico del gasto público.

Durante 2020 el MOP suscribió 1.781 contratos, por un monto de más de $ 1.291.088 millones, mientras que en 2021 sumaron 2.425 contratos por cifras que superan en total los $ 2.375.958 millones.

El monto también sufrió un ajuste, de 36%, hasta $ 1.265.111 millones. En la comparación septiembre 2021 versus 2022, la totalidad de las regiones acusan un descenso en el número de contratos suscritos, con Arica y Parinacota, O´Higgins y Maule encabezando las mermas.

Suben costos…

Una de las razones detrás de la menor suscripción de contratos se relaciona con el incremento en el monto original de los mismos, ante los efectos de una inflación récord en los últimos 30 años, por ejemplo, los materiales de la construcción.

En promedio, el valor de los ha excedido en 8,1% su precio inicial a septiembre si se compara con 2021, con un sobrecosto promedio de $ 67 millones.

En este indicador, Atacama, Arica y Parinacota y Coquimbo lideraron en los aumentos porcentuales del valor.

En promedio, un 9,2% de los contratos de inversión pública ha sido objeto de modificaciones en su valor, cuya proporción más alta se registra en Coquimbo, Arica y Parinacota y Los Lagos.

Ahora, en términos del monto promedio de aumento asociado a los contratos modificados, las mayores cifras se las llevan también Atacama y Arica y Parinacota, con un incremento promedio por contrato de $ 326 millones y $ 220 millones, respectivamente, seguido por la Metropolitana, con $ 141 millones, y O’Higgins con $ 134 millones promedio.

El investigador del Observatorio del Gasto Fiscal, Manuel Henríquez, explica que en la medida que la duración del contrato se extienda a más de un año, aumenta “significativamente” la probabilidad de que sufra una modificación al alza; y, al mismo tiempo, en la medida que el proceso de contratación de la empresa adjudicada haya sido más competitivo, la probabilidad de que se genere una modificación de los montos se incrementa.

“En la medida que los organismos ejecutores de los contratos de obras públicas identifiquen anticipadamente los factores estructurales que son causales de estos aumentos, entonces mayor será la eficiencia en reducir esos aumentos de costos en el tiempo, lo que sin duda implicaría un uso más eficiente de los recursos fiscales destinados a obras públicas”, recalca.

El experto recalca que el análisis no contempla las alzas que se producen en los montos iniciales a causa de los mecanismos de reajustabilidad de los contratos.

…Y aumentan plazos

A septiembre, el 7,5% de los contratos suscritos por el MOP a nivel nacional que se encuentran en ejecución han presentado desfase en su ejecución respecto a los plazos programados originalmente, representando una demora promedio de 175 días por contrato.

Las regiones que acumulan un mayor porcentaje de desfase son Tarapacá y Atacama (con un 11,7% aproximadamente de sus contratos con desviaciones), seguido por Los Ríos, con un 11,2%, y Ñuble, con un 10% de sus contratos en esta condición.

Estos desfases equivalen a tiempos promedio de retraso por contrato que fluctúan entre 79 y 142 días, lo que representa una desviación que va entre el 28% y el 48% del plazo total de duración de esos contratos.

Fuente: Diario Financiero, noviembre 21 de 2022

Según el Informe de Cuentas Nacionales que elabora el Banco Central, en el resultado incidió el crecimiento de los servicios frente a las caídas de las actividades del comercio y la minería.

El Banco Central publicó este viernes su Informe de Cuentas Nacionales correspondiente al tercer trimestre de 2022.

De acuerdo a la entidad presidida por Rosanna Costa, en dicho periodo, el Producto Interno Bruto (PIB) presentó una variación de 0,3% respecto de igual periodo del año anterior. En contraste, la demanda interna se redujo 1,5%, en línea con un menor consumo de los hogares.

«Desde la perspectiva del origen, las actividades presentaron resultados que se compensaron entre sí. Por una parte, destacó el crecimiento de los servicios, en particular de los servicios personales y el transporte. Contrarrestaron lo anterior, las caídas del comercio y la minería, principalmente», apuntó el instituto emisor.

En términos desestacionalizados, el Central menciona que «la actividad económica exhibió una desaceleración de 1,2% respecto del trimestre anterior. Este resultado se explicó principalmente por el desempeño de los servicios personales, la minería y el comercio».

«La caída de 1,2% de la actividad con respecto al trimestre anterior se explicó por una menor demanda interna, efecto parcialmente compensado por mayores exportaciones netas. En la primera incidió la variación de existencias y, en la segunda, las importaciones», añade.

Consumo e inversión

En el documento, el ente rector plantea que la contracción de 1,5% de la demanda interna se explicó por el desempeño de los hogares y, en menor medida, de la inversión. «El consumo privado cayó 2,8%, reflejo de un menor gasto en bienes, particularmente de no durables. En contraste, el consumo de servicios aumentó», expone.

«La variación de existencias, en tanto, incidió negativamente en el resultado de la inversión, lo que se explicó principalmente por menores stock de productos industriales. En tanto, la formación bruta de capital fijo (FBCF) aumentó 2,2%, liderada por una mayor inversión en maquinaria y equipo», agrega.

Respecto del comercio exterior de bienes y servicios, el BC plantea que las exportaciones aumentaron 4,1% y las importaciones se redujeron 2,7%. En el primer caso, menciona que «el resultado se explicó principalmente por el dinamismo de las exportaciones de servicios, seguidas por los envíos de bienes. En el resultado de las importaciones destacaron las menores internaciones de productos tecnológicos y petróleo crudo».

«El ingreso nacional bruto disponible real (INBDR) presentó una caída de 4,6%, resultado explicado por un deterioro en los términos de intercambio», destaca el ente rector.

En tanto, el informe resalta que el ahorro bruto total ascendió a 27,3% del PIB en términos nominales, compuesto de un ahorro nacional de 13,8% del PIB y un ahorro externo de 13,5% del PIB, correspondiente al déficit de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos.

Fuente: Emol economía, noviembre 18 de 2022

Entre enero y septiembre 4.425 empresas chilenas enviaron sus bienes y servicios a la región -de las cuales el 41% son PYME-, lo que equivale al 65% de las exportadoras del país.

Este jueves el Presidente Gabriel Boric debutará en su primera cumbre del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico (APEC), un bloque que, con el tiempo, ha ido aumentando su relevancia para el comercio experior nacional. Y es que las exportaciones locales al grupo se han multiplicado por 12 desde 1994, año en que Chile se incorporó.

Según cifras de la Subsecretaría de Relaciones Económicas Internacionales (Subrei), el crecimiento promedio anual de los envíos nacionales al bloque fue de 9,6% entre ese año y 2021.

A septiembre de este año, APEC representó un 68% del intercambio total de Chile con el mundo, equivalente a US$ 105.159 millones. Ambos datos incluyen los negocios con China y Estados Unidos, los principales socios comerciales nacionales.

Entre enero y septiembre las exportaciones nacionales a APEC fueron el 77% del total vendido al exterior, o sea US$ 56.137 millones. Destaca la minería con cátodos y secciones de cátodos de cobre refinado y minerales de cobre y sus concentrados; así como la madera aserrada de pino insigne, los salmones del Atlántico y del Danubio enteros congelados y la pasta química de madera para disolver.

En el mismo período, 4.425 empresas chilenas vendieron a la región, lo que equivale al 65% de las firmas del país que envían productos al extrajero. Y, el 41% de dichas exportadoras al bloque son pequeñas y medianas empresas (PYME).

Las importaciones desde el Foro sumaron US$ 49.022 millones, o sea el 61% de lo comprado desde el resto del mundo. Resalta la compra de teléfonos celulares y de otras redes inalámbricas, de camionetas para transporte de mercancías, automóviles de turismo, urea y calzados con suela de caucho o plástico y parte superior textil, entre otros.

¿Y la inversión?

Entre 2003 y este mes, los socios APEC invirtieron US$ 68.685 millones en Chile, destacando la participación de Canadá en algo más de la mitad de dicho monto, seguido por US$ 17.058 millones de EEUU, según la Subrei.

El tercer mayor inversionista del bloque en Chile en estos años fue Australia (US$ 7.673 millones), seguido de Japón (US$ 5.025 millones) y México (US$ 2.659). China suma US$ 1.154 invertidos, y lejos están Perú y Corea del Sur, con US$ 212 millones y US$ 202 millones, respectivamente. También figuran Tailandia, Nueva Zelandia, Hong Kong y Rusia, con inversiones por US$ 27 millones, US$ 18 millones, US$ 15 millones y US$ 10 millones.

Fuente: Diario Financiero, noviembre 15 de 2022

Los expertos consultados por el Banco Central estiman que para el próximo año la inflación cierre con un alza anual de 5,1% frente al 5,4% previsto con anterioridad.

El Banco Central publicó este jueves la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) de noviembre, de la cual se desprende que las proyecciones del mercado apuntan a que la inflación continuará aflojando, llevando al instituto emisor a iniciar un proceso de reducción de tasas en los próximos meses.

En concreto, los expertos consultados esperan que la variación del undécimo mes del año sea de 0,4% -menor al 0,6% proyectado en el sondeo anterior-, para luego anotar un alza de 0,5% en diciembre.

En tanto, para el próximo año se estima que la inflación cierre con un alza en doce meses de 5,1% frente al 5,4% previsto con anterioridad.

Además, los encuestados prevén que la entidad presidida por Rosanna Costa mantendrá la Tasa de Política Monetaira (TPM) -actualmente en 11,25%- sin variaciones en las próximas dos reuniones. Recién dentro de cinco meses se espera que la tasa descienda a 10,50%, y luego a 7,00% en diciembre del próximo año.

Lo que sí, dentro de once meses la TPM podría subir hasta un 8,00%, para retroceder a 6,00% en diecisiete meses.

Por otro lado, respecto al rendimiento de la economía, tras el retroceso de 0,4% anotado en septiembre, los expertos consultados por el ente rector proyectan que en octubre la caída será de 1,80%.

En esa línea, estiman que la actividad terminaría 2022 registrando un crecimiento de 2,3%, pero en 2023 el PIB anotaría un retroceso de 1,4%, mayor al 1% estimado en el sondeo previo y en línea con las proyecciones de entidades internacionales, como el Fondo Monetario Internacional (FMI) que espera que Chile sea el único país de América Latina que apunte un retroceso de su PIB el próximo año.

En 2024, en tanto, volverían las cifras azules. Según la EEE, la economía chilena crecería 2,10% -mayor al 2% anticipado en la encuesta anterior-.

Sobre la inversión, los encuestados esperan un retroceso de 3,10% en 2022 -3% en la EEE anterior- y de 4,50%% en 2023 -versus el 4% estimado-. Mientras que el dólar cotizaría en $912,50 en los próximos dos meses, en $890 en los próximos 11 meses y en $850 dentro de 23 meses.

Fuente: Emol economía, noviembre 10 de 2022

Informe de la CBC proyecta US$ 1.780 millones a materializar en el quinquenio 2022-2026, un aumento de 7,8% respecto al primer trimestre de este año, por el ingreso de siete nuevos proyectos

Continúan las señales de que la economía chilena enfrentará una fuerte desaceleración el próximo año. Y estas provienen no solo a nivel de los consumidores, sino también de los grandes proyectos de inversión.

Un catastro elaborado por la Corporación de Bienes de Capital (CBC) al cierre del segundo trimestre anticipa una fuerte contracción en la inversión proyectada en el sector industrial durante el 2023, de la mano del menor ingreso de nuevas iniciativas en el rubro.

En específico, el monto proyectado para este año descenderá un 8,6% respecto al 2021 para totalizar US$ 785 millones, merma que se profundizará a un resultado negativo de 44% en 2023 con US$ 439 millones, estima la corporación. En 2024, el monto continuará su baja a US$ 195 millones.

¿La razón? Una menor reposición en el stock de proyectos, debido a menores ingresos de iniciativas en comparación con las que abandonan el catastro por ya haber cumplido su ciclo de inversión.

Ya en una mirada de largo plazo, el monto de los proyectos de inversión en el sector totaliza US$ 1.446 millones para el quinquenio 2022-2026, un aumento de 7,8% respecto al primer trimestre de este año. Este monto representa el 2,7% del total de los recursos involucrados en proyectos de inversión a nivel nacional, proveniente de 62 iniciativas con cronogramas definidos.

A nivel forestal, en tanto, se contabilizan US$ 134 millones, un 0,2% del total país, el cual se explica íntegramente por el proyecto MAPA de Arauco, que concluye este año.

Las razones detrás de la baja

El mayor monto en el largo plazo se fundamenta en la incorporación de siete proyectos al catastro: «También, hubo alzas derivadas de iniciativas con ampliación de plazos o postergadas. En contrapartida, un proyecto fue excluido, lo que atenuó la variación positiva», señala el reporte.

Los principales proyectos nuevos son el Centro de Distribución de Colún en San Bernardo, con una inversión total de US$ 28 millones; Fábrica de Baldosas Budnik, por US$ 22 millones; Planta Industrial Knauf Aquapanel, por US$ 14 millones; Planta de Pasta y Pulpa Concentrada de Tomates, Hortalizas y Frutas de Patagoniafresh S.A., por US$ 13 millones.

Mientras que también hubo aumentos derivados de iniciativas con ampliación de plazos o postergadas, destacando Enapac Distribución Norte, y Centro de Bodegaje y Distribución Avanza Park San Bernardo.

Los montos de inversión proyectados en el sector se desglosan de la siguiente manera: lidera la industria desalinizado con US$ 470 millones, seguida de la química con US$ 306 millones, edificios industriales de distribución con US$ 200 millones, alimentos y bebidas con US$ 180 millones, y cerrando la acuícola con US$ 100 millones.

Con menos de US$ 100 millones en inversión se anotan la industria mineral no metálica, la gasífera, la sanitaria, la agropecuaria y papel y madera.

Por regiones, Atacama lidera en montos totales con US$ 538 millones provenientes de dos proyectos para el lapso 2022-2026, seguido de la Metropolitana con US$ 505 millones de 29 iniciativas. Cierra el podio lejos Biobío con US$ 159 millones explicados por seis proyectos de inversión.

En el otro extremo se ubican Aysén con US$ 5 millones, Tarapacá con US$ 7 millones y Coquimbo con US$ 8 millones.

Fuente: Diario Financiero, noviembre 03 de 2022

Según informó ASIMET, durante septiembre la producción de la industria fue de -0,8%, acumulando un decrecimiento en su actividad de un 2,5% en lo que va de este año.

Una caída de un 0,8% en sus niveles de producción exhibió la industria metalúrgica metalmecánica durante septiembre, acumulando así cuatro meses consecutivos de resultados negativos. Con esta cifra, el sector exhibe un desempeño de -2,5% en su actividad en los primeros nueves meses del año. En similar periodo, la industria manufacturera nacional registra un crecimiento de 3,5%.

Los resultados fueron dados a conocer por el presidente de ASIMET, Dante Arrigoni, quien agregó que, de acuerdo con este desempeño, se proyecta que el sector metalúrgico metalmecánico concluya el año 2022 con un retroceso en su actividad en torno al 3% a 5%.

En la oportunidad, el dirigente gremial informó sobre otras estimaciones que maneja el sector para la economía nacional. Para 2022 y 2023, se proyecta un crecimiento del PIB de 2,2% y -2,0, respectivamente, y una caída en la inversión de 4,0% y 6,0%, en esos mismos periodos.

En cuanto a la inflación, Arrigoni señaló que el gremio estima que llegará a un 13,2% en 2022 y a un 6,5% el próximo año, mientras que la tasa de desempleo subirá del 8,0 este año a un 8,5% en 2023.

En relación al tipo de cambio, el presidente de ASIMET afirmó que el sector proyecta un valor de $1000 para el dólar durante 2023 y 2024.

Resultados por subsectores

De los 9 subsectores que componen la industria metalúrgica metalmecánica, solo 4 exhiben un comportamiento positivo en el periodo enero – septiembre de 2022, comparado con similar periodo del año anterior. Destaca el subsector de Fabricación de maquinaria de uso especial, con un aumento acumulado de 21,5%, aportando 4,4 puntos porcentuales de crecimiento al sector. Ello tuvo su origen en un aumento en las ventas de maquinaria destinadas principalmente a la explotación de minas y calderas. Como contrapartida, el subsector de Industrias básicas de hierro y acero es el de peor desempeño en este periodo, al registrar un descenso en su actividad de 20,8%, restando 2,6 puntos porcentuales de crecimiento al sector. Una de las razones de este mal resultado es la menor producción de ángulos, perfiles, tablestacas y otros elementos de hierro y acero, producto de una baja en la demanda del mercado, sumado a una alta base de comparación registrada el año anterior.

ASIMET, noviembre 02 de 2022

De todos modos, el descenso de 0,4% en la economía en el noveno mes del año fue más suave que lo esperado por los analistas.

El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) se contrajo en septiembre un 0,4% frente al mismo período del año pasado, informó el miércoles el Banco Central, en su primera caída interanual desde febrero de 2021, cuando el país aún sentía el mayor impacto de las restricciones por la pandemia de Covid-19.

«El resultado del Imacec fue explicado por la caída del comercio y la industria manufacturera, efecto parcialmente compensado por los servicios. Por su parte, el crecimiento del Imacec en términos desestacionalizados fue determinado por el desempeño de los servicios», dijo el Banco Central en un comunicado.

La serie desestacionalizada aumentó 0,2% respecto del mes precedente y cayó 0,3% en doce meses. El mes registró un día hábil menos que septiembre de 2021.

Además, el Imacec no minero presentó una disminución de 0,2% en doce meses, mientras que en términos desestacionalizados, creció 0,2% respecto del mes anterior.

Analistas habían anticipado una contracción de hasta 1% luego de conocer las cifras sectoriales que informó el INE, mientras que en el sondeo de Bloomberg los especialistas apuntaron a un descenso de 1,1% interanual.

Antes de septiembre, la última vez en que el Imacec se contrajo a tasa interanual fue en febrero de 2021, con una caída de 2,8%. Y, pese a que en los últimos meses el mercado había estado esperando una merma en el dato, en agosto la actividad registró una nula variación en 12 meses, y en julio creció un 1% respecto al mismo período del año previo.

Servicios se moderan

El Banco Central detalló que la producción de bienes creció un 0,1%, en septiembre, resultado explicado por el desempeño de la actividad resto de bienes, en particular por el aumento del valor agregado de la generación eléctrica. Esto contrastó con las disminuciones que anotaron la industria y la minería, de 4,4% y 0,1% respectivamente.

El desempeño del noveno mes del año fue más positivo que el de los períodos anteriores -en julio y agosto la merma fue de 1,8%-, y en términos desestacionalizados, la producción de bienes presentó un crecimiento de 0,5% respecto del mes anterior.

Más profunda fue la contracción de la actividad comercial, de 10,2% en doce meses -aunque menos profunda que el 10,5% de agosto y 11,1% de julio-, como consecuencia de las caídas de todos sus componentes. Destacaron las menores ventas minoristas en supermercados, grandes tiendas y en establecimientos especializados de vestuario, calzado y equipamiento doméstico. Por su parte, la caída en las ventas de maquinaria y equipo, alimentos y bebidas explicaron el resultado del comercio mayorista.

En tanto, las cifras desestacionalizadas mostraron un aumento de 0,8% respecto del mes precedente.

Los servicios siguieron ajustándose desde los períodos anteriores, ya que, si bien crecieron un 2,9%, esto es inferior al alza de 4,4% del mes anterior, y a las expansiones de dos dígitos registradas entre abril de 2021 y mayo de este año. El resultado del sector en septiembre lo explicó el desempeño de los servicios personales, en particular de educación, y también destacó el aporte del transporte.

Acorde con cifras ajustadas por estacionalidad, las actividades de servicios presentaron un crecimiento de 0,4% respecto del mes anterior, resultado incidido por las actividades culturales y de esparcimiento.

Fuente: Diario Financiero, noviembre 02 de 2022

El INE informó además que la actividad del comercio disminuyó en un 12,3%, acumulando una desaceleración de 1,3% al noveno mes del año.

Una contracción interanual de 1,6% registró en septiembre de 2022 el Índice de Producción Industrial (IPI), según lo que informó este viernes el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). Esto debido a la incidencia negativa de uno de los tres sectores que lo componen.

Fue el Índice de Producción Manufacturera (IPMan) el que más influyó en el resultado al descender 3,4% en doce meses e incidir -1,611 puntos porcentuales (pp.) en el IPI, explicado, en gran medida, por la baja interanual en fabricación de sustancias y productos químicos.

Mientras que el Índice de Producción de Electricidad, Gas y Agua (IPEGA) creció 0,2% en relación con septiembre de 2021 y aportó 0,027 pp. a la variación del IPI. Esto, debido a la mayor actividad registrada en electricidad.

Finalmente, Índice de Producción Minera (IPMin) mostró una variación interanual de 0,0%, aportando 0,005 pp. al IPI. Esto, principalmente a raíz de una mayor actividad registrada en dos de los tres tipos de minería que lo componen, destacando minería no metálica, a causa de una mayor producción de carbonato de litio.

Actividad del comercio

De acuerdo a la entidad, la actividad del comercio presentó una disminución interanual de 12,3% en septiembre de 2022 a precios constantes, incidida por la contracción en las tres divisiones que lo componen, acumulando una caída de 1,3% al noveno mes del año.

El comercio al por menor –excepto el de vehículos automotores y motocicletas- fue el que más incidió en la variación interanual del IAC, al anotar una caída de 15,4%, e incidir -6,372 puntos porcentuales (pp.) En ello influyó, principalmente, el menor aporte de otras actividades de venta al por menor en comercios no especializados.

Por su parte, el comercio al por mayor, excepto el de vehículos automotores y motocicletas disminuyó 11,8% en doce meses y restó 5,295 pp. al resultado del índice. Esta baja se explicó, fundamentalmente, a la baja en venta al por mayor de maquinaria, equipo y materiales.

Asimismo, el comercio al por mayor y al por menor y reparación de vehículos automotores y motocicletas (división 45) anotó una reducción interanual de 4,3%, incidiendo -0,589 pp. en la variación del IAC, como consecuencia del descenso en venta de partes, piezas y accesorios para vehículos automotores.

En tanto, el Índice de Ventas de Supermercados (ISUP) a precios constantes disminuyó 12,7% en doce meses. La serie desestacionalizada y corregida de efecto calendario decreció 1,9% respecto al mes anterior y anotó una contracción interanual de 14,1%.

Fuente: Emol economía, octubre 28 de 2022

La baja productividad, caída en tasas de ahorro e inversión, mayor riesgo país y el deterioro de sus expectativas llevan a los economistas a creer que Chile deberá hacer esfuerzos extraordinarios para recuperar el dinamismo.

En las últimas décadas, los pilares de la economía chilena se han debilitado y su capacidad de crecer ha caído. La pandemia llegó a intensificar este escenario.

En septiembre pasado, el Banco Central debía revisar los parámetros estructurales para la economía, no obstante, anunció que se haría en diciembre próximo, una vez que se tuvieran mayores antecedentes que permitirán calcular de mejor forma estos indicadores.

Expertos coinciden en el menor vuelo del PIB local dado el estancamiento de la productividad, la caída de la inversión y el deterioro de sus expectativas.

¿Qué miden estas variables? La capacidad que tiene el país de producir más en el mediano y largo plazo, su tasa de interés neutral y el nivel de desempleo acorde con un escenario de inflación bajo control. Pero su cálculo depende de la fuerza de la productividad y de la acumulación de capital, tanto físico como humano, como de la apertura comercial y financiera, y de un marco institucional estable.

“Fue correcta la decisión del Banco Central de postergar el cálculo en septiembre, no era el momento”, dice Igal Magendzo de Pacifico Reseach.

Lo anterior, en un ambiente convulsionado por el plebiscito y dudas sobre el fin del ciclo de alzas de tasas de interés iniciado en julio de 2021.

Los economistas coinciden en que la capacidad de expansión del PIB se ha venido debilitando en los últimos años. “Al estancamiento secular de la productividad, se ha sumado la caída de la inversión y el deterioro de sus expectativas en un contexto de alta incertidumbre política y económica. Este es un factor que reduce tanto la capacidad de crecimiento de la economía, como la posibilidad de crear empleos formales”, señala el coordinador macroeconómico de Clapes UC, Hermann González.

“Hoy Chile es una economía más vulnerable”, afirma el economista jefe de BCI, Sergio Lehman, dado el “debilitamiento de nuestras instituciones, golpes recibidos por el mercado de capitales, así como una situación fiscal menos robusta, ha llevado a una caída en la inversión y un menor crecimiento de largo plazo”.

Estos cambios de carácter estructural, dice que reconocen además un mayor premio por riesgo país, que se traduce en tasas de interés más elevadas, y un tipo de cambio que está en niveles históricos.

La mayor rigidez en el mercado laboral, en tanto, lleva a tasas de desempleo más elevadas. Los expertos calculan un desempleo del orden del 8% para los próximos dos años.

El Producto Interno Bruto (PIB) potencial para Chile se estima entre 1,8% a 2%. Es decir, a ese ritmo la actividad puede avanzar con una inflación estable.

En palabras simples es lo que actualmente se puede crecer sin generar desequilibrios. En el Informe de Política Monetaria de marzo de 2022, el banco apuntó a un potencial de 2,5% para 2022-2024.

El otro cálculo que entregará en diciembre el instituto emisor es el PIB tendencial, que se relaciona con la capacidad de crecimiento de mediano plazo de la economía. Mientras el Central calculaba un rango entre 2,4 y 3,4% para 2021-2030, en junio de 2021, el comité de expertos que calcularon esta variable para el Presupuesto 2023, lo estimaron en 2,3% para 2023-2027.

“La productividad sigue estancada y la inversión ha mermado. En materia de empleo, la tasa de participación laboral no se ha recuperado a los niveles previos a la pandemia. Este es un fenómeno que también ha ocurrido en otras partes del mundo y probablemente está relacionado con cambios culturales ocurridos durante la pandemia”, indica Lehmann.

La propia presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, les advertía a los inversionistas que participaron en los seminarios que rodearon a la Asambela Anual del FMI y del Banco Mundial: “En inversión, se anticipa un desempeño débil para lo que resta de 2022 y todo 2023, en línea con el aumento más persistente del tipo de cambio real, peores condiciones de financiamiento, la reducción de las perspectivas de inversión contenidas en la última encuesta de Bienes de Capital Corporation (CBC) y la debilidad de los indicadores del sector construcción”.

Tasa de interés neutral

Los expertos estimen que la Tasa de Política Monetaria (TPM) neutral se acerque a niveles de 4% a 4,5%. Menores niveles de ahorro, una situación fiscal menos robusta, y aumento del riesgo país dan cuenta de una caída en la liquidez disponible para nuevos proyectos.

El economista jefe de Santander, Claudio Soto, advierte que “los retiros llevaron a una fuerte caída del ahorro nacional, reflejado en un mayor déficit de la cuenta corriente, lo que también ha impactado al mercado financiero”.

González advierte que “un tema que afecta hace mucho tiempo la capacidad de crecimiento de Chile es el estancamiento de la productividad. Sin embargo, esto no es lo único, toda vez que se ha sumado un estancamiento de la inversión, que prácticamente no habrá crecido en la década terminada en 2023 y también una baja participación laboral, especialmente de mujeres y jóvenes”.

“Si uno compara Chile con otros países que hoy tienen mayor desarrollo con ingresos similares la diferencia es el nivel de educación de su población. Lo peor es que la pandemia nos hizo retroceder en esta necesidad que tenemos como país”, dice Magendzo.

“La clave es elevar la productividad para crecer”, señala Soto.

O sea, hacer más con los mismos recursos.

Fuente: Diario Financiero, octubre 24 de 2022