Asimismo, destacó que «el PIB tendrá una variación de entre -0,5 y 0% este año, para retomar tasas de expansión positivas en los dos ejercicios siguientes».

El Banco Central publicó este miércoles su tercer Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, en el cual sostuvo que «la inflación ha continuado bajando, aunque sigue alta, en un contexto donde la actividad y la demanda han seguido avanzando en su proceso de ajuste, las presiones de costos se han reducido y las expectativas de inflación a dos años plazo se ubican en 3%».

«Si bien la disminución de la inflación es un fenómeno global, las perspectivas difieren entre países. Así, mientras en algunos la política monetaria está siendo menos contractiva, en otros se prevé una restricción más prolongada que lo anticipado, particularmente en el mundo desarrollado», indicó la entidad presidida por Rosanna Costa en el documento.

Eso sí, el ente emisor remarcó que «mientras en algunos la política monetaria está siendo menos contractiva, en otros se prevé una restricción más prolongada que lo anticipado, particularmente en el mundo desarrollado».

En ese sentido, sostuvo que estas divergencias «han ido permeando a los mercados financieros globales, con movimientos opuestos de sus tasas de interés y la depreciación de un grupo importante de monedas, incluido el peso chileno».

Dicho eso, destacó que las proyecciones del escenario central contienen pocos cambios respecto del IPoM anterior (junio).

«El PIB tendrá una variación de entre -0,5 y 0% este año, para retomar tasas de expansión positivas en los dos ejercicios siguientes».

Inflación, tasas y crecimiento

Respecto a la inflación, el Banco Central considera que ha seguido disminuyendo, no obstante, asegura que continúa en niveles altos.

Esto, según dice, debido a que en julio, la variación anual del IPC total y subyacente llegó a 6,5 y 8,5%, respectivamente, por debajo de los máximos que ambas mediciones alcanzaron durante 2022.

«En los últimos meses, el descenso de la inflación ha sido algo más rápido que lo previsto, lo que obedece al comportamiento de la parte subyacente de la inflación de bienes», dice en el documento.

Así, destacó que «más allá de su aumento reciente, el tipo de cambio nominal se ubica bastante por debajo de sus niveles de mediados del año pasado, lo que se ha reflejado en la evolución de la inflación de bienes», a lo que también sumó que se han contribuido otros factores de costos.

Por su parte, en cuanto al escenario macroeconómico, el Banco Central considera que «ha evolucionado acorde con lo anticipado, proyectándose que la inflación convergerá a la meta de 3% en la segunda parte de 2024».

Dicho eso, enfatizó que de materializarse las proyecciones del escenario central de este IPoM, «en el corto plazo la TPM continuará la trayectoria delineada en la Reunión de julio», y eso significa que, a «fines de año, la TPM se ubicaría entre 7,75 y 8%«.

De todos modos, remarca que la magnitud y temporalidad del proceso de reducción de la TPM «seguirán sujetas a la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la trayectoria inflacionaria y el logro de meta de 3% dentro del horizonte de política».

En cuanto al crecimiento, el análisis del ente emisor es que «el escenario externo continuará entregando un impulso acotado a la economía chilena«.

Esto, porque estiman que «entre 2023 y 2025, las perspectivas de crecimiento para los socios comerciales se mantienen débiles y dan cuenta de un rebalanceo entre algunos países. Por un lado, considera el menor desempeño reciente de China, cuyos datos sorprendieron a la baja y donde los fundamentos del consumo, el comercio exterior y la inversión siguen apuntando a un bajo dinamismo».

Otras proyecciones

Por su parte, en cuanto a la formación bruta de capital fijo (FBCF), ente emisor estimó que «mostró una mejora en su componente transable, aunque sigue dando cuenta de un desempeño acotado»

«En su serie desestacionalizada, la inversión en maquinaria y equipos creció 3,6% trimestre a trimestre, resultado que provino desde varios sectores, aunque con mayor incidencia de la minería y la energía», informó en el documento.

En paralelo, considera que el componente de construcción y obras viene contrayéndose desde fines de 2022.

Respecto a las condiciones de financiamiento bancario, el Banco Central aseguró que «la reducción de la TPM ha comenzado a transmitirse a las tasas de interés de mercado».

«Las tasas de interés de las colocaciones comerciales muestran

descensos, aunque su nivel difiere dependiendo del tamaño y/o clasificación de riesgo. De este modo, los datos disponibles sugieren que los canales de transmisión de la política monetaria están operando de forma habitual», explicó en el texto.

Eso sí, dice que en lo externo, «el escenario continúa marcado por una alta incertidumbre».

Esto porque según analizó, por un lado están los riesgos financieros que siguen vigentes, en medio de expectativas de que la política monetaria «se mantendrá restrictiva en las economías desarrolladas y el inicio de ciclos de recorte en varias emergentes».

Fuente: Emol economía, septiembre 06 de 2023

La variación anual se explica por los servicios, en particular de educación y, en menor medida, por la producción de bienes.

Sorpresa total. El Banco Central publicó esta mañana el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) correspondiente a julio, informando que la actividad económica se expandió 1,8% en el séptimo mes del año, muy por sobre las expectativas del mercado.

De hecho, se trata del mejor registro desde junio de 2022 -hace más de un año-, y es el primer dato positivo desde enero del presente año, cuando la economía creció un tímido 0,2%.

Además, con esto, la economía chilena cortó con cinco meses consecutivos de retrocesos.

Por otra parte, la economía también registró un alza en términos desestacionalizados, al crecer 0,3% en comparación con junio recién pasado, junto con expandirse 1,8% en doce meses.

El mes registró la misma cantidad de días hábiles que julio de 2022.

«La variación anual del Imacec fue explicada por los servicios, en particular de educación y, en menor medida, por la producción de bienes. En tanto, el crecimiento del Imacec desestacionalizado estuvo determinado por el desempeño de la mayoría de sus componentes», señaló el Banco Central en su informe.

Análisis por actividad

En cuanto a la producción de bienes, creció 3,0%, resultado que se explicó por el aumento de 5,0% del resto de bienes, en particular por el mayor valor agregado de la generación eléctrica.

Por su parte la minería creció 2,9%, mientras que la industria cayó 0,5%.

En términos desestacionalizados, la producción de bienes exhibió un aumento de 0,4% respecto del mes precedente, incidido por el desempeño del resto de bienes y la industria, presentando crecimientos de 1,7% y 1,8%, respectivamente. En contraste, la minería cayó 1,5%.

En cuanto a la actividad comercial, esta presentó una disminución de 2,5% en términos anuales.

«Este resultado fue explicado por el comercio minorista, donde destacaron las menores ventas en supermercados, grandes tiendas y establecimientos especializados de alimentos», añadió el informe.

También incidió en el resultado de la actividad, la caída del comercio automotor. Por su parte, el comercio mayorista registró un crecimiento.

Las cifras desestacionalizadas mostraron un crecimiento de 1,4% respecto del mes anterior, explicado por todas sus líneas.

Por su parte, los servicios aumentaron 3,9% en términos anuales, determinado por los servicios de educación, resultado que se explicó por una semana adicional de vacaciones escolares registrada en julio de 2022.

En tanto, cifras ajustadas por estacionalidad dieron cuenta de un crecimiento de 0,3% respecto del mes precedente, resultado que fue incidido principalmente por los servicios personales.

Fuente: Emol economía, septiembre 01 de 2023

Con todo, el retroceso registrado entre abril y junio fue menor al esperado por el mercado.

El Producto Interno Bruto (PIB) de Chile se contrajo 1,1% en el segundo trimestre de 2023 respecto al mismo periodo del año pasado, informó esta mañana el Banco Central a través de su informe de Cuentas Nacionales.

Con esto, el PIB nacional encadenó tres retrocesos trimestrales consecutivos en términos anuales, tras bajar 2,3% en el cuarto trimestre de 2022 y 0,8% en el primer trimestre del presente año.

De todas formas, la contracción entre abril y junio fue menor a la esperada por los analistas, que anticipaban una baja de 1,4%.

«La actividad económica exhibió una caída de 1,1% en el segundo trimestre de 2023 respecto al mismo periodo del año anterior. Por su parte, la demanda interna disminuyó 5,6%, como resultado de un menor consumo de los hogares e inversión», sostuvo el instituto emisor en su informe, acotando que el segundo trimestre presentó un día hábil menos que el mismo periodo del año anterior, registrando un efecto calendario de -0,1 puntos porcentuales.

En su análisis, la entidad presidida por Rosanna Costa expuso que la caída del PIB en el segundo trimestre fue incidida, principalmente, por las actividades de comercio, transporte, minería e industria manufacturera.

En tanto, en términos desestacionalizados la actividad económica exhibió una disminución de 0,3% respecto del trimestre anterior, «explicado principalmente por el desempeño del comercio, efecto que fue parcialmente compensando por el aumento de la minería», acotó el Central.

Desde la perspectiva del gasto, «el menor PIB fue consecuencia de la demanda interna. Respecto del comercio exterior, las importaciones presentaron una caída mayor que las exportaciones, con un efecto neto positivo en el PIB”, añadió.

A su vez, el consumo de hogares cayó 6,1%, con bajas en todos sus componentes. Mientras que la la formación bruta de capital, expuso un retroceso de 8,1%, explicada principalmente por una menor variación de existencias. En contraste, a formación bruta de capital fijo (FBCF) aumentó 1,6%, reflejo de una mayor inversión en maquinaria y equipo.

Con respecto al comercio exterior de bienes y servicios, destacó la reducción en las importaciones de 13,2%, en línea con menores internaciones de automóviles, productos químicos y combustibles. Las exportaciones también cayeron, aunque en menor medida (-1,2%), debido principalmente a menores envíos de productos de madera, frutas y cobre.

En tanto, el gasto del PIB en términos desestacionalizados retrocedió,

principalmente, por las exportaciones netas. Además, el ingreso nacional bruto disponible real presentó un crecimiento de 3,1%, reflejo «de un aumento en los términos de intercambio, acompañado de una caída en las rentas pagadas al exterior», apuntó el informe.

Por último, El ahorro bruto total ascendió a 22,1% del PIB en términos nominales, compuesto de un ahorro nacional de 18,9% del PIB y un ahorro externo de 3,2% del PIB, correspondiente al déficit en cuenta corriente de la Balanza de Pagos.

Fuente: Emol economía, agosto 18 de 2023